Cash Flow Return on Investment[CFROI, 현금흐름 투자수익률]
(CFROI [현금흐름 투자수익률])

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현금흐름 투자수익률의 설명. CFROI (Cash Flow Return on Investment).

목차

  1. 요약
  2. 포럼
  3. 모범 사례
  4. Expert Tips
  5. 자료
  6. 인쇄

HOLT Value Associates(2002년 1월이후 CFSB Holt, Chicago)에서 처음 개발된 CFROI는, 경제적 수익 (현금흐름)에 근거한 기업의 성과/가치평가 모델로서, 주로 포트폴리오 매니저나 기업에 의해 사용되고 있다.


CFROI 계산

CFROI는 일반적으로 년간 기준으로 계산되고, 기업이 자본비용 대비 월등한 수익을 냈는지를 결정하기 위해 인플레이션을 반영한 자본비용과 비교된다. CFROI를 사용하여, 시간과 국경을 초월하여, 기업과 괴리된 자산구성(disparate asset composition)을 비교할 수 있다.


CFROI는 투자자들이 높게 평가하는 요인들과 성과측정을 연결시켜주는 이점이 있다: 현금흐름을 창출하는 기업의 흐름.

또한 CFROI는 인플레이션이 반영되어있다.


CFROI의 계산은 다소 복잡하여 생략함.


CFROI 설명

CFROI는 전략사업단위 수준에서 계산될 수 있고, 개인소유 기업에서도 활용될 수 있다.


CFROI는 기업이 모든 운영자산에서 벌어들이는 평균적인 실제 내부수익률의 근사치이다. 인플레이션을 반영한 CFROI 방법은 기업의 증가하는 감각상각 자산과 비감가상각 자산에 의해 창출되는 세후 현금흐름으로부터 계산된다. 시간이 지남에 따라, CFROI는 장기적인 기업의 평균치에 가까워지거나 회귀한다. ROI를 총자산에 적용함으로써, 순현금수입을 예측할 수 있다. 이 예측은 기업의 현재가치를 계산하기 위해 다시 현재가치로 할인된다.


CFSB Holt는 18,000개 이상 기업으로 구성된 데이터베이스를 유지하고 있으며, 미국기업의 경우 20년, 그 외 기업의 경우는 10년간의 자료로 구성되어 있다.


참고도서: Bartley J. Madden - CFROI Valuation -


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