Z-Score (Altman)

Het voorspellen van faillissementen. Verklaring van de Z-Score formule van Altman. ('68) - Nederlands

De Z-Score formule van Edward Altman voor het voorspellen van faillissementen is een multivariate formule voor de meting van de financiële gezondheid van een bedrijf en is een krachtig hulpmiddel om de waarschijnlijkheid te onderzoeken dat een bedrijf binnen een 2 jarige periode failliet zal gaan. Studies die de doeltreffendheid van de Z-Score meten hebben getoond dat het model vaak nauwkeurig is in het voorspellen van faillissementen (betrouwbaarheid 72%-80%).
 

De Z-Score werd ontwikkeld in 1968 door Dr. Edward I. Altman, Ph.D., een financieel econoom en een professor aan de Stern School of Business, New York University.
 

Samenstelling van de Z-Score

De Z-Score faillissementsvoorspeller combineert vijf gebruikelijke bedrijfsratio's, gebruikmakend van een wegingssysteem dat door Altman is uitgerekend. Op deze wijze bepaalt het de waarschijnlijkheid dat een bedrijf failliet zal gaan. Het werd gebaseerd op gegevens van productiebedrijven, maar is sindsdien ook effectief gebleken (met enkele wijzigingen) in het bepalen van het risico dat dienstverleners failliet zullen gaan.

het analyseren van de resultaten van de Z-Score methode

Hoe zouden de resultaten moeten worden beoordeeld? Dit hangt ervan af:

• Originele Z-Score [voor beursgenoteerde producent] Als de score 3.0 is of hierboven - is een faillissement niet waarschijnlijk. Als de Score 1.8 is of minder - is een faillissement waarschijnlijk. Een score tussen de 1.8 en 3.0 is het grijze gebied. De waarschijnlijkheid van faillissement binnen de bovengenoemde reeksen is 95% voor één jaar en 70% binnen twee jaar. Natuurlijk, is een hogere score beter.
• Model A Z'-Score [voor privé gehouden producent] Model A van de Z-Score van Altman past bij een privé productie bedrijf. U zou geen Model A op andere bedrijven moeten toepassen. Een score van 2.90 of hoger wijst erop dat een faillissement niet waarschijnlijk is. Maar een score van 1.23 of hieronder is een sterke indicator dat een faillissement waarschijnlijk is. De waarschijnlijkheid van faillissement in de bovengenoemde reeksen is 95% voor één jaar en 70% binnen twee jaar. Natuurlijk, is een hogere score beter.
• Model B Z'- Score [voor privé gehouden algemene bedrijven] Edward Altman ontwikkelde deze versie van de Altman Z-Score om de waarschijnlijkheid te voorspellen dat een privé gehouden niet-productiebedrijf binnen één of twee jaar failliet zal gaan. Model B past bij een privé algemeen (niet-productie) bedrijf. Model B zou niet op andere bedrijven moeten worden toegepast. Een score van 1.10 of lager wijst erop dat een faillissement waarschijnlijk is, terwijl een score van 2.60 of hoger een indicator kan zijn dat een faillissement niet waarschijnlijk is. Een score tussen deze twee is het grijze gebied. De waarschijnlijkheid van faillissement in de bovengenoemde reeksen is 95% voor één jaar en 70% binnen twee jaar. Opnieuw is natuurlijk een hogere score beter.

Voor de Z-Score Formule, zie het figuur aan de rechterkant. Let op de variaties voor beursgenoteerde en privé vennootschappen.

Boek: John B. Caouette, Edward I. Altman, Paul Narayanan - Managing Credit Risk -

Z-Score formule Special Interest Group

Bezoek de Special Interest Group

Z-Score formule Forum

François Parent - België

Altman's Z-score

"Vind ik een handig en snelle methode om de gezondheid te bepalen, maar dient zeker in combinatie met een sector benchmark (of Q-risico index) te gebeuren als men het faillissement risico wilt aan koppelen ; ben heel nieuwsgierig hoe dhr Altman aan de wegingsfactoren komt ! Boek kopen?!"

1

Corps - Nederland

Altman's Z-score

"Ik vind het een leuk bedacht iets, chapeaux!!"

-28

Geef uw commentaar op deze pagina

Z-Score formule Educatie & Evenementen

Vergelijk het Z-Score model met deze andere ratio's voor liquiditeitsmeting:   Current Ratio  |  Quick Ratio  |  Cash Ratio  |  RAROC

Keer terug naar Management Discipline: Financiën & Investeren 

Meer Managementmethoden, managementmodellen en managementtheorie