Z-Faktor-Modell

Wissenszentrum

   

Insolvenz vorhersagen. Erklärung der Z-Score-Formel von Altman. ('68)

Inhaltsverzeichnis

  1. Zusammenfassung
  2. Forum
  3. Best Practices
  4. Expert Tips
  5. Quellen
  6. Drucken

Z-Score Bankrott Altman Die Z-Score Formel für das Vorhersagen von Insolvenz von Edward Altman ist eine multivariate Formel für eine Bewertung der finanziellen Gesundheit einer Firma und ein leistungsfähigen Werkzeugs, um die Wahrscheinlichkeit zu bestimmen, dass eine Firma innerhalb einer 2-Jahres-Periode Insolvenz anmeldet. Studien, die die Wirksamkeit des Z-Scores bewerten, haben gezeigt, dass das Modell häufig in der Vorhersage von Insolvenz richtig liegt (Zuverlässigkeit 72%-80%).
 

Der Z-Score wurde 1968 von Dr. Edward I. Altman, Ph.D., ein finanzieller Wirtschaftswissenschaftler und Professor an der Stern School of Business der Universität von New York entwickelt.
 

Aufbau des Z-Scores

Der Z-Score Insolvenz-Prädiktor kombiniert fünf verbreitete betriebswirtschaftliche Kennzahlen mithilfe eines gewichteten Systems, das von Altman berechnet wurde. Dadurch stellt es die Wahrscheinlichkeit fest, dass eine Firma Insolvenz anmeldet. Es wurde abgeleitet basierend auf Daten von produzierenden Unternehmen, aber hat sich seitdem auch für das Feststellen des Insolvenzrisikos von Dienstleistungsunternehmen als wirkungsvoll erwiesen (mit einigen Modifikationen).


Analysieren der Resultate der Z-Score-Methode

Wie sollten die Resultate beurteilt werden? Es hängt ab von:

  • Ursprünglicher Z-Score [für öffentliche produzierende Unternehmen] Wenn die Punktzahl 3.0 oder höher ist - Insolvenz ist nicht wahrscheinlich. Wenn die Punktzahl 1.8 oder kleiner ist - Insolvenz ist wahrscheinlich. Eine Punktzahl zwischen 1.8 und 3.0 ist die Grauzone. Wahrscheinlichkeiten der Insolvenz innerhalb der oben genannten Bereiche sind 95% innerhalb eines Jahres und 70% innerhalb von zwei Jahren. Offensichtlich ist eine höhere Punktzahl wünschenswert.
  • Modell A Z'-Score [für private produzierende Unternehmen] Modell A von Altmans's Z-Score ist angebracht für ein privates produzierendes Unternehmen. Sie sollten Modell A nicht für andere Firmen verwenden. Eine Punktzahl von 2.90 oder höher zeigt, dass Insolvenz nicht wahrscheinlich ist. Aber eine Punktzahl von 1.23 oder niedriger ist ein deutlicher Indikator, dass Insolvenz wahrscheinlich ist. Wahrscheinlichkeiten der Insolvenz in den oben genannten Bereichen sind 95% innerhalb eines Jahres und 70% innerhalb von zwei Jahren. Offensichtlich ist eine höhere Punktzahl wünschenswert.
  • Modell B Z'-Score [für private, allgemeine Unternehmen] Edward Altman entwickelte diese Version des Z-Scores, um die Wahrscheinlichkeit vorauszusagen, dass eine private nicht-produzierende Firma innerhalb von ein oder zwei Jahren Insolvenz anmeldet. Modell B ist für ein privates, allgemeines (nicht-produzierendes) Unternehmen angebracht. Modell B sollte nicht für andere Firmen verwendet werden. Eine Punktzahl von 1.10 oder niedriger zeigt, dass Insolvenz wahrscheinlich ist, während eine Punktzahl von 2.60 oder höher ein Indikator sein kann, dass Insolvenz nicht wahrscheinlich ist. Eine Punktzahl zwischen den zwei ist die Grauzone. Wahrscheinlichkeiten der Insolvenz in den oben genannten Bereichen sind 95% innerhalb eines Jahres und 70% innerhalb von zwei Jahren. Es ist wieder offensichtlich, dass eine höhere Punktzahl wünschenswert ist.

Für die Z-Score-Formel, siehe die Abbildung an der rechten Seite. Beachten Sie die Variationen für allgemeine und private Unternehmen.


Buch: John B. Caouette, Edward I. Altman, Paul Narayanan - Managing Credit Risk -


Die Z-Score (Altman) | Die Z-Score Formel-Forum
  Prediction of Financial Distress
Modeling a financial distress predictor
Financial distress management may lead to a successful turnaround of a firm if there would be timely detection of the symptoms of decline well in advance. On the other hand, some turnarounds do not succeed...
     
 
  Various Ways to Calculate the Z-score?
I am doing a project in finance. I would like to know how manual calculations can be done in Z-Score method?...
     
 
  Z-scores Calculator for Spanish SMEs
I've prepared an automatic calculator for Altman's z-scores (dopplerp.com/financialviability). You'll notice there's a type of calculation called 'Spanish Company'; that's because it has been prepared with Spanish companies data (the availability for...
     
 
  Strengths and Weaknesses of Z-Score
Help me, who can tell me about the strength and weaknesses of z-score model?...
     
 
  Fault in the formula on this page
According to Altman's own article (find references on the English Z-score Wikipedia page) the ratio for X4 for private manufacturers and non-manufacturers should be: Book value of equity/Book value of total liabilities Please correct me if I'm ...
     
 
  Applicability of Z Score to Financial Institutions?
I've read that the Altman Z score shouldn't be used for financial firms. Is this correct? Thank you....
     
 
  Very High Z Score: Is a Z score of 1000 Possible?
Could a Z score potentially be 1000...?...
     
 
  Predicting Bankruptcy of SMEs
Altman Z.Score has been made for big companies but does not include SME. This kind of companies usually has different environment, behavior and variables. What method can be used here to predict bankruptcy?...
     
 

Die Z-Score (Altman) | Die Z-Score Formel Fachgruppe


Fachgruppe

Die Z-Score (Altman) | Die Z-Score Formel Bildung & Veranstaltungen


Finden Sie Trainings, Seminare und Veranstaltungen


Best Practices - Die Z-Score (Altman) | Die Z-Score Formel Premium

Expert Tips (ENG) - Z-Score (Altman) Premium
 

ZETA Model

The ZETA Model, also developed by Altman et al. (1977), is a more refined bankruptcy prediction model. The predictive accuracy of Altman’s Z-Sc...
Usage (application): Bankruptcy Prediction
 
 
 

Altman’s Z-Score in Performance Management

Altman’s Z-Score has been very influential in areas such as credit risk analysis, distressed investing, Mergers & Acquisitions target analysis, and tu...
Usage (application): Performance Management and Value-based Management
 
 

Quellen - Die Z-Score (Altman) | Die Z-Score Formel Premium
 

Nachrichten

Z-score Altman
     
 

Nachrichten

Z-score Insolvenz
     
 

Videos

Z-score Altman
     
 

Videos

Z-score Insolvenz
     
 

Präsentationen

Z-score Altman
     
 

Präsentationen

Z-score Insolvenz
     
 

Mehr

Z-score Altman
     
 

Mehr

Z-score Insolvenz
     

Vergleichen Sie das Z-Score Modell mit diesen anderen Liquiditätsbewertungs-Kennzahlen:   Liquidität dritten Grades  |  Liquidität zweiten Grades  |  Liquidität ersten Grades  |  RAROC-Modell


Zurück zur Managementdisziplin: Finanzieren & Investieren 


Mehr Managementmethoden, Modelle und Theorie

Special Interest Group Leader

Sie hier


Über 12manage | Werbung | Verlinken Sie uns | Datenschutz | Rechtlicher Hinweis
Copyright 2016 12manage - E-Learning Gemeinschaft zum Thema Management. V14.1 - Letzter Update: 1-10-2016. Alle Namen tm durch ihre Inhaber.